Hazine’nin TÜFE’ye endeksli tahvilinde negatif faiz artırımı
EBRU USTA/BLOOMBERG HT PARA PİYASALARI MÜDÜRÜ
Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın 10 yıl vadeli (3.612 gün vadeli) TL cinsinden TÜFE’ye endeksli tahvil ihalesinde 1 milyar 821 milyon TL net satış gerçekleşti. İhale öncesi yapılan 1 milyar 250 milyon TL’lik ROT satışı ile toplam satış bedeli 3 milyar 71 milyon TL’ye ulaştı.
İhalede nominal satış tutarı 1 milyar 85 TL oldu. İhalede reel kolay faiz oranı ortalama eksi yüzde 5,0 olurken, reel bileşik faiz en düşük eksi yüzde 5,25, ortalama yüzde 4,94 ve en yüksek eksi yüzde 4,79 olarak belirlendi.
İhalede asgari fiyat 165.294 TL, ortalama fiyat ise 167.834 TL oldu. İlk kez ihraç edilen tahvilin değeri 22 Şubat 2023 olarak belirlendi. Tahvilin geri ödemesi 12 Ocak 2033’te yapılacak.
Hazine’nin bir önceki TÜFE’ye endeksli tahvilinde 24 Ocak’ta gerçekleşen negatif faiz oranı, geçen yılın son aylarında gerçekleşen eksi yüzde 3 seviyelerinin ardından enflasyondaki düşüşle birlikte yüzde eksi 2,60’a geriledi.
Geçen ay yapılan ihalede 6 ayda bir yüzde 0,00 reel kupon ödemeli 10 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli devlet tahvilinin ilk ihracında 5,99 milyar liralık teklife karşılık 1,48 milyar lira net satış gerçekleşti.
Hazine ve Maliye Bakanlığı, 10 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil ihalesi öncesi piyasa yapıcılardan gelen 4.42 milyar TL’lik teklife karşılık 700 milyon TL’lik satış yaptı. Tahvil halka satılmadı.
2021 sonunda yıllık yüzde 36,1 olan enflasyon, 2022 yılına yıllık bazda yüzde 48,7 ile başladı ve yıl içinde Ekim ayında yüzde 85,5 ile zirve noktasına ulaştı.
Enflasyonist baskılar yıl boyunca devam ederken, manşet TÜFE baz etkisiyle 2022 sonunda yüzde 64,3’e geriledi. 2022 yılında yükselen enflasyonla birlikte bankaların TÜFE’ye endeksli tahvil gelirlerindeki artış, son bir yılda kâr artışına katkı sağlayan en değerli kalem oldu. 2022 yılında sektörün net kârı bir önceki yıla göre yüzde 366 artarak 433,5 milyar TL’ye ulaştı. ulaşmıştı.
TÜİK verilerine göre Ocak 2023’te TÜFE yüzde 64,3’ten yüzde 57,7’ye gerilese de piyasanın enflasyon beklentileri yükseldi. TCMB Şubat ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre yılsonu TÜFE artış beklentisi yüzde 35,76 oldu. Ocak ayı anketinde yıl sonu enflasyon beklentisi yüzde 32,46 oldu.
Ocak ayında TÜİK’in aylık enflasyonunun beklentiyi aşması ve şok sonrası genişletici maliye ve kredi politikalarının uygulanacağına dair beklentiler de enflasyon beklentilerini yükseltiyor.
JP Morgan geçen hafta yayınladığı raporunda, Türkiye’de artan gıda fiyatları ve artan mali takviyeler nedeniyle yıl sonu enflasyon varsayımını yüzde 43’ten yüzde 45’e revize etti.
